欧/美2021年预测:长期上行突破后指向1.2750

市场参与者希望到2021年年中恢复经济增长。
各国央行维持超宽松货币政策的时间可能会比疫情爆发的时间更长。
欧元兑美元在突破2008年以来的下降趋势线后转为看涨。

一场流行病在2020年扰乱了金融市场和全球经济，美元是整体的输家。欧元兑美元已达到2018年的水平，距离当年的峰值1.2554不远。悲观情绪持续了10个月之后，投资者开始固执地乐观起来，华尔街的交易达到了历史新高。而就在几个月前，主要经济体刚刚公布了几十年来最大的经济收缩。

发生了什么事?这是怎么发生的?下一个是什么?

我们从来没有想过，在整个2020年，我们会成为免疫原性方面的专家，也没有想到疫苗开发和批准过程中的所有迂回曲折。

到2019年底，一种起源于中国的新型冠状病毒没有引起人们的注意。三个月后，它淹没了整个世界，再做任何事来遏制它已经太迟了。它首先到达意大利，很快跳到了美国，震中在纽约。世界停止了。封锁未能遏制病毒的传播，仅能部分控制病毒。但对经济的伤害已经造成。今年第二季度，全球国内生产总值(gdp)大幅下滑，一些经济体表现好于其他经济体。

恐慌并没有帮助美元，可能是由于美国政府处理疫情的方式，因为，除了一开始在纽约的严格限制外，美国总统特朗普拒绝暂停经济。这种疾病被政治化了。特朗普的决定造成了1800万人感染，约32.5万人死亡。这也让他失去了政府，因为他在再次竞选中输给了民主党对手乔·拜登。

随着2020年即将结束，一些疫苗正在获得紧急批准，第一世界人口开始接受救命的注射。大规模的注射仍然是遥远的，以及他们的有效性的知识。社交距离、面罩和远程工作成为一种新常态，这种常态可能会持续到2021年。

消费经历了巨大的转变。限制措施使得世界上没有了休闲活动。而全球的损失可以以数十亿计。小型跨国企业破产，甚至在中央银行大规模宽松政策充斥市场之后也是如此。诚然，经济在第三季度有所反弹，但在收入不平等和极度贫困的情况下(尤其是在第三世界)，恢复大流行前水平的道路将是漫长而痛苦的。



欧洲央行和美联储，两大巨头之争

今年3月，各国央行启动了大规模应急计划，以应对疫情对经济造成的负面影响。美联储宣布将在未来几个月无限制购买至少7000亿美元的资产。在12月的会议上，美联储维持其超宽松政策，并宣布将延长该政策，直到就业和通胀目标取得“实质性进一步进展”。在这期间，中央银行采用了平均通胀目标，这将允许他们保持利率，即使通胀超过2%的目标。预计未来几年利率将保持在历史低位。

欧洲央行宣布了最初的1200亿欧元一揽子计划，随后又宣布了7500亿欧元的新的流行病紧急购买计划(PEPP)，直至今年年底。PEPP在今年6月扩大到1.35万亿欧元，至少到2021年同月末为止。在12月的会议上，欧洲政策制定者再次将刺激计划扩大至1.85万亿欧元，同时将购买期限延长至2022年3月。

货币刺激将持续下去，而且不只是在欧洲和美国。世界各地的主要银行都采取了类似的措施。只要经济体还在与病毒和限制措施抗争，货币刺激的步伐就将保持在高位。经济复苏可能意味着2021年减少刺激措施，华尔街可能会受到打击。

对全球复苏的信心

美国国内生产总值(gdp)继第二季度暴跌31.4%之后，第三季度同比增长33.1%。在欧盟，第三季度同比收缩13.9%，反弹11.6%。

在欧盟，就业人数在今年第二季度下降了2.8%，在截至9月份的三个月里上升了0.3%。至于美国，在3月至4月期间，该国失去了约2200万个工作岗位，在5月至11月期间，成功恢复了约一半的工作岗位。

自夏季结束以来，第二波危机蔓延对这两个经济体造成了同样的伤害，导致美国和欧洲出台了不同程度的新封锁措施。不过，疫苗供应可能会抑制经济复苏和就业。高盛集团发布的一份报告显示，接种疫苗人数达到50%“在4月份对美国和英国来说是可行的，5月份对加拿大来说是可行的，6月份对欧盟和澳大利亚来说是可行的，7月份对日本来说是可行的。”

全世界都在押注经济将在2021年年中复苏。这是可能的，但不公平现象将持续存在。在可预见的未来，要达到大流行前的就业水平是不可能的，而通胀更是不值一提。低迷的消费可能会比最悲观的央行估计的更久地将其保持在低水平。

无论如何，乐观情绪主导了更广泛的前景，尽管市场动荡刺激了各地的避险需求。


乔·拜登，中国和贸易战

在这场流行病席卷全球之前，华盛顿和北京之间的贸易紧张关系是整个宇宙的中心。一旦世界回归正常，它会重新成为人们关注的焦点吗?这是有可能的。

美国总统唐纳德·特朗普成为仅有的四位没有连任的现任总统之一。尽管他仍然拒绝承认对手获胜，但选举团已经宣布民主党人乔·拜登当选总统。

拜登说的第一件事就是，他将继续对中国施压，打击不公平的贸易行为。他提名戴凯旋(Katherine Tai)为下一任美国贸易代表。乔·拜登说:“贸易将是我们重建和执行我们的外交政策——为中产阶级制定的外交政策——的能力的关键支柱。”

值得注意的是，货币贬值并不总是一件坏事。疲软的美元可能有助于美国经济更快复苏。反过来也是正确的，因为昂贵的货币会拖累经济发展。

欧元/美元技术前景

欧元在3月至12月之间收复了大约两年来的大部分失地。自2018年2月触及1.2554以来，欧元兑美元一直处于看跌趋势。从那时起，该货币对开始走下坡路，今年3月触及多年低点1.0673。随后的反弹使该货币对达到了2018年4月的水平。


从更广泛的角度来看，自2008年7月欧元兑美元触及1.6036以来，空头一直主导着欧元兑美元。在过去的几个月里，从如此高的位置开始的下行趋势线已经被打破，但直到12月，该货币对才获得了足够的势头来确认看涨突破。下一个合乎逻辑的目标位是1.2554，超过这个水平的进一步上涨将预示着长期看涨的延续。如果多头成功推动该货币对突破这一水平，1.2750的价格区间将是下一个价格区间，因为该货币对在该价格区间附近有几个月低点。

如果该货币对失守1.2000的门槛，多头会泄气，但除非该货币对在今年第一季度跌破1.1600，否则不会放弃，因为它将回到低于长期趋势线的水平。在这种情况下，较低的低点将发挥作用，该货币对将继续下跌至1.0351，这是2016年12月创下的几十年来的低点。

根据他的波浪理论分析，Gregor Horvat预计欧元/美元将出现看跌修正:

欧元兑美元波浪理论分析

作者：Gregor Horvat

---

欧元兑美元正在反弹，但这仍可能是X波的修正性上升)，三角形或更高程度的三浪结构，看下1.300。我们的看法是，2021年的涨幅有限，即使只是暂时的，因为我们认为明年股市可能会下跌。

 

2021年预期调查

我们认为，有效的冠状病毒疫苗的前景，加上拜登当选美国总统，可能会使美元处于抛售兴趣之下。拜登可能在贸易问题上采取比特朗普更温和的立场，这可能会提振风险情绪，从而给美元和日元等避险货币带来更多抛售压力。

作者：JFD Team

美联储的宽松政策可以延长相当长的一段时间，而且它有能力与其他不那么灵活的央行做相反的事情，这些央行在当前的历史低利率下面临困难。通过一种方式或另一个,它又可以扭转当前持有的政府债务为长期债务,它可以增加其购买和进一步扩大其资产负债表,而美国的金融政策预计将进一步支持促进经济扩张势头后,冠状病毒的通货再膨胀的计划。因此，我们似乎领先于更多廉价货币供应的涌入，以提振经济并推高资产价格。

作者： Walid Salah El Din