【环球市况焦点及分析】

在重磅的美联储议息前夕，市场交投谨慎，多空双方均不敢轻举妄动。法国大选最新民调结果显示，马克宏支持率大幅领先，法国脱欧风险下降，欧元受惠小幅攀升。美股涨势放缓，美国4月汽车销量下滑，而沙特王储讲话重挫油价，汽车股及能源股走弱，不过科技股上扬支撑大盘；美债收益率回落，汽车销售形势疲软削弱了加息预期。美元指数震荡微跌，仍然围绕99水平附近拉锯，金银在低位震荡持稳。

原油方面，油价一度急跌逼近三月底的低点，沙特王储发表言论，称对油价前景的乐观预期是55美元，最低是45美元，或暗示无意支持扩大当前的减产协议，而API原油库存骤降416万桶，降幅超预期，帮助油价跌幅收窄。本周重磅事件多多，好戏连场，市场注定难以平静。澳洲联储与美联储议息的先后登场有望将市场气氛推向高潮，而临近周末，美国最新的非农就业报告自然不在话下，薪资增速依然会是关注重点，而法国总统大选，马克宏与勒庞的终极对决亦将华丽登场。

数据方面，在美国，预计ADP就业人数增幅约20万左右，初请持稳，非农生产力小幅下滑，耐用品订单与工厂订单有所起色。美联储维持政策不变而继续观察的可能性较大，但措辞里的细节可以挖掘。加拿大GDP稳中微涨，失业率停留高位。在欧洲，预计欧元区Markit服务业PMI变化不大， GDP稍好于预期，零售销售月率轻微下滑；英国Markit服务业PMI下滑。在亚太区，预计中国财新服务业PMI向好。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：美联储议息前夕万籁俱寂，美股涨势放缓伦敦金价格震荡持稳。1)首个即市策略，升穿1260可适量造多，看1265,1271，突破追1274,1280。2)反之，跌破1250，目标1244,1240，突破可追1234,1230。3)最后一个策略，美联储缩表计划备受关注，特朗普披露税改框架，法国总统大选如火如荼，英国提前大选亦箭在弦上，美元或再迎走强契机，金银震荡下滑，以1280-1295区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格跌超过百分之2，伦敦期油跌至五个多月来最低。石油输出国组织与其他产油国，协议减产后油价升幅全部蒸发。美国、加拿大与利比亚石油生产增加，油国组织成员国对生产限额遵守程度减少。加上有技术沽盘，油价受影响。纽约期油曾经跌至五星期来最低，以每桶47.66美元收市，跌1.18美元，跌幅百分之2.4。伦敦期油收市跌1.06美元，跌幅近百分之2.1，报50.46美元，是去年11月29日产油国达成减产协议前以来最低收市价。纽约期油收市后，美国石油协会公布当地上星期原油库存减少420万桶，市场则估计减少230万桶。数据公布后，油价在收市后电子交易时段回升，纽约期油重上每桶48美元水平。

从供应面看， OPEC与俄罗斯等非OPEC产油国达成联合减产协议，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到95%以上，不过非OPEC兑现情况不甚理想，而美国国内页岩油产量预期大幅增加，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增甚至可能超出市场预期，限产协议的正式生效巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油生产的恢复力度超预期，若延长减产协议将令OPEC利益继续受损，协议存在难以为继的可能性。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，减产协议正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价维持在45到55美元区间内宽幅拉锯。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看47.05,45.00，阻力看50.00,51.50。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市靠稳，道琼斯工业平均指数扭转过去两个交易日跌势。收市升36点，报20949点。标准普尔五百指数升两点，报2391点。苹果公司公布业绩前，股价继续造好，加上工业股有买盘，美股早段受支持。不过汽油股与石油股疲弱，影响大市回落。联邦储备局开始一连两日货币政策会议，市场正注视。道指早段升47点后回落，上午尾段曾经倒跌9点，至20900点边缘。下午反复上升，全日高低相差近57点。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价偏软，美汇指数跌至98水平。美国上月汽车销售疲弱，美元受影响，兑日圆由六星期来高位回落。不过投资者避险需求减少，美元兑日圆仍然维持在112水平左右。欧元兑美元则回升，在1.09水平靠稳。市场观望美国联邦储备局议息结果及美国政府公布就业数据。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融研究部