【环球市况焦点及分析】

昨日市场关注原油减产协议延长的进展，沙特和俄罗斯油长强硬表态，认为减产协议应至少延长九个月，至2018年一季度，油价获支撑并强势反弹，市场风险偏好情绪改善，欧美及亚太地区股市上扬。德国默克尔所在党赢得关键州选举，IMF称德国经济前景光明，欧元表现强势。美股普涨而标普500指数创历史新高，比特币勒索病毒攻击引发网络安全股大涨，油价上扬亦令能源股造好；美债收益率震荡持平，市场避险情绪消退。美元指数延续跌势，跌破99水平后稍为靠稳，金银冲高回落但仍守住涨势。

原油方面，油价延续反弹势头，沙特及俄罗斯强硬表态，认为减产协议应延长至少九个月，但是美国产量增加始终是做多资金的顾虑所在，EIA报告预计美国页岩油产量6月份或将增加12.2万桶/日，油价涨幅收窄。本周重要数据和事件不算多，周初关注特朗普解雇FBI局长科米的后续影响，而接下来则关注英国失业率等重要数据牵引下的英镑走势。

数据方面，在美国，预计营建许可及新屋开工双双向好，工业产出轻微下滑，初请稳健，咨商会领先指标变化不大。加拿大CPI走高，零售销售大致持平。在欧洲，预计欧元区ZEW经济景气显著向好，GDP小幅增长，CPI稳步上行，消费者信心显著增强；德国ZEW经济景气大致持稳；英国CPI、PPI及零售物价有不同程度的上涨，失业率有所增加，零售销售差强人意，CBI工业订单差值收窄。

在亚太区，预计日本GDP延续增长势头；澳大利亚失业率略有提高。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：美元走低而股市乐观情绪弥漫，黄金价格冲高回落仍收涨。1)首个即市策略，升穿1237可适量造多，看1240,1245，突破追1250,1258。2)反之，跌破1227，目标1221,1214，突破可追1210,1206。3)最后一个策略，美联储五月按兵不动而六月加息概率急升，缩表计划受关注，特朗普税改进度迟缓，英国提前大选进入倒计时，金银区间震荡，以1250-1265区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格连续第四个交易日上升，升幅百分之2左右，至三个多星期来最高。原因是沙特阿拉伯与俄罗斯都支持延长现行减产协议，认为协议应该延长九个月，至明年三月。油价受支持，曾经升超过百分之3。纽约期油以每桶48.85美元收市，升1.01美元，升幅百分之2.1。伦敦期油曾经升至上月21日来最高，收市报51.82美元，升98美仙，升幅百分之1.9。

从供应面看，OPEC与俄罗斯等非OPEC产油国达成联合减产协议，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到95%以上，不过非OPEC兑现情况不甚理想，而美国国内页岩油产量预期持续增加，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增甚至可能超出市场想象，限产协议的正式生效巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油生产的恢复力度超预期，若延长减产协议将令OPEC利益继续受损，协议存在难以为继的可能性。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，减产协议正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，一度急跌破位，但目前油价已反弹回到该区间中轴线附近。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看47.35,45.00，阻力看49.67,51.38。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市上升，标普五百指数与纳斯达克指数都创新高，道琼斯工业平均指数结束过去四个交易日下跌。收市升85点，报20981点。标准普尔五百指数升12点，报2402点。石油股跟随油价上升，加上美国住宅发展商信心向好，美股受支持。全球各地计算机受攻击后，计算机保安股亦有买盘。资源股与金融股表现较好，带动各类股份普遍上升。标普五百指数创2404点纪录新高，最后亦创收市新高，扭转过去两交易日跌势。道指以全日最低开出，下午早段最多升104点，至2万1千点。其后升幅收窄，收市结束过去四个交易日下跌。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌，美汇指数跌至98水平，主要是因为美国制造业数据疲弱。纽约联邦储备银行制造业指数，本月出乎意料下跌，并且录得去年十月来首次负数。市场担心美国经济转差，美元受影响。欧元与瑞士法郎兑美元都触及一星期来高位。  油价上升，多个产油国货币亦造好。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融研究部