2．黄金和外汇市场？
对于为什么建立国际货币系统要用黄金这个问题，我们可以这么理解，就算是由于黄金的供需关系变化而造成货币价值的波动，也总好过因为不负责任的货币政策而引发恶性通货膨胀或严重的贬值。
但是历史告诉我们严重的问题总是和黄金-货币的挂钩相伴相随的，也不可能保持这种联系。当黄金的供给产生振荡时，问题就会出现，造成短期的价格波动。而且，世界经济的增长速度要快于新增黄金的供给速度，长期的黄金短缺就会约束这种挂钩机制（联系汇率制度）的保持。
放弃对黄金的可兑换性，就是今天我们所熟知的外汇市场的开始。由于美国的贸易赤字美元受到巨大的压力，于是允许美元浮动，而所有的货币在全球经济中也在随波逐流中找寻自己的定位。从那时开始，许多投机性机会开始浮现。
从70年代初期开始，世界货币开始自由浮动，主要由外汇市场的供需关系控制，并且保持浮动差不多40年。在这些货币中，有德国的马克、英国的英镑和日本的日元，它们的价格是按日计算的。总量、速度和波动都开始提高，新的金融工具被创造出来。从那以后，主要货币间汇率的不稳定性就成了标准。
70年代货币兑换的变迁
接下来的几十年里看到了迄今为止世界上最大和管制较少的金融外汇市场发生了变化，从而几乎所有的国家都取消了对资本流动的限制，并且允许由市场力量来决定汇率的变化。
但是固定汇率的想法从来没有消失过。一些主要经济体尝试回到挂钩或相对什么估值货币的年代：这在70、80年代亚洲国家间就曾尝试过像西欧国家那样组织在一起。当时，货币呈现短期的波动，中期的错位和长期的偏移。在布雷顿森林体系瓦解后，大多数政策制定者都认为自由浮动体制有一种自动调整机制，实际上汇率的不稳定性本身成为了对世界经济的严重威胁。
在1971年12月，国际间相互合作在调整的水平上重新建立了固定汇率体制：主要国家的货币主管机关聚集在华盛顿，把它们的共同汇率设置在了一个新的水平并签署了和布雷顿森林协议类似的史密森协定，但是后者允许更高水平的外汇波动。
1972年，为了从美元的影响力下独立出来，欧洲共同体创造了德国联邦共和国、法国、意大利、荷兰、比利时和卢森堡等国之间的欧洲联合浮动。这是对国际货币体系修改和重新设计的又一次尝试。但是协定在一年后就被废除了，而且因为当时并没有替代协议，所以默认变成了浮动汇率体制。结果，随着新的金融工具、市场放宽管制、市场系统和自由贸易的层出不穷，新的市场也随之出现了。
各国政府在此后可以设定半挂钩体制，或者让它们的货币自由波动。实际上，在1978年，主要工业化国家之间建立了自由浮动体制，也就是说，货币的相对价值又重新交由市场的供给关系来决定。
欧洲美元
加速货币兑换的最主要的催化剂之一，就是美国当局控制范围之外的银行中美元存款的迅速增加。比如说，从俄罗斯石油销售中获得的收入都用美元存起来，但是由于害怕美国监管当局的冻结而存在了美国之外的银行中。
美国政府为管制借给外国人的美元而出台了相关法律。欧洲市场因而变得尤为诱人，因为欧洲市场的管制远远少于美国的，并且有更高的产量。美国政府限制将美元借给外国人是为了应对在美国境外的美元存款数量和规模的爆炸性增长。
这是欧洲美元市场的前身（市场上，资产用与本地货币所不同的另一种货币储存）。后来在1978年，欧洲在50年代就已经出现的欧洲美元市场的基础上，创造了欧洲货币体系。
在这种背景下，并且因为其位置的便利性 —— 允许同时在亚洲和美洲市场运作 —— 以及它连接两大市场的能力，伦敦变成了并仍然作为外汇市场的世界中心。
80年代，伦敦成为了欧洲美元市场的关键中心，当英国银行开始借出美元作为英镑的替代货币，以保持伦敦在全球金融世界的领导地位。
在1985年以前，美元逐渐升值，从而损害了美国公司的国际竞争力。1985年9月，五国集团（美国、日本、德国、法国、英国）之间签订了广场协议，以降低显然是被高估了的美元。
五国集团的联合介入非常有效，但是美元仍然失去其优势地位，超出了日本和德国的可接受的水平。1987年2月，七国集团的国家经济首脑（五国集团加上意大利和加拿大）在巴黎聚首，以阻止进一步下跌的美元，签订了著名的“罗浮宫协议”。这种合作时代是要通过协调的干预措施来管理自由浮动汇率。
您知道吗，英镑在外汇市场的行话中也被称为“电缆 (Cable)。因为电缆横跨了大西洋，连接了伦敦和纽约。
最新的交易额
从80年代晚期开始，美国公司开始借入外国货币，它们在欧洲共同市场发现了一个极富吸引力的投资机会可以疏导它们过剩的流动性，和一个对外贸易的短期融资的来源。这种跨越国界的资本运动使得外汇交易量突飞猛涨，随着计算工具的发展，在80年代早期大约每天提高7000万美元。这些计算工具加速了国际间资本流动，将市场扩大遍布亚洲、欧洲和美洲。这些工具还允许私人投资者进入那些在传统上被银行和大型机构独占的市场。
1991年，马斯特里赫特条约被签订。条约旨在在几种欧洲货币间控制汇率水平、通货膨胀和财政平衡。然而，西德和东德按照1:1汇率的统一上升压力，形成推动作为未来欧元的锚定货币的德国马克升值的一种压力。这也对其他货币一个向下的压力，英镑开始下降，英国离开了集团，不愿再按高昂的汇率从德国进口。在1992到1993年之间，受到疲软的货币贬值的威胁所带来的经济压力时，欧洲货币体系几乎崩溃瓦解。但20世纪70年代开始在欧洲追求货币的稳定，仍然在不断尝试，不仅想要固定欧洲货币，同时也想用一种单一的货币来取代它们。最后，在2001年，建立一个地区性的共同货币的计划完成，欧元兑美元汇率飙升走强。
投机交易额
如今外汇市场的交易量非常庞大，以至于无法获得实际有效数据，但每三年，国际清算银行（BIS）就会公布的一项对主要的市场参与者调查结果，并且根据收到的回应予以估算。
以上图表，摘自《三年一度中央银行对外汇与衍生工具市场成交额调查报告》，显示了过去几年来交易量的增长。【actualizaré imagen con el Survey 2010】
请点击以下链接查阅完整的统计数据：
《2010年三年期央行调查报告》
此报告在2010年完成，例如，估计世界主要金融市场全球每日平均交易量约为4万亿美元，其中有95%都是投机性的。其日交易量大约是所有股票交易量总额的100倍。事实上，95%的市场份额都是投机性的，这意味着大多数参与者购买一种货币实际上就没打算接受这种货币。他们观望价格的变动，好在货币价值抬高的时候卖出以赚取利润。
日交易额中的另外5%是来自于公司的风险套期保值，以及政府交换外币和储备。
85%的交易额都是用可兑换美元的主要货币，它们都有最重要的流动性，允许快速填入或离开市场。您可以从上述的连接中找到摘自最新的《2010年三年一度央行对外汇与衍生工具市场成交额调查报告》的表格。
在国际清算银行按照国家分类的交易量的最新数据中，伦敦仍然是外汇市场的中心。欧元兑美元仍然是交易量最多的一对货币，而且也是点差（买入价和卖出价之间的差额）最低的一对货币。总的来说，在银行间市场，交易量越高，点差也就越低。
在下面的章节中，您将会了解什么是价差，以及市场机制的各个方面，但是现在我们先来看看市场是由什么组成的，以及是谁让市场变动甚至震荡动的！
在继续之前，让我们回顾以下如果您是一名有远大理想的交易者的话，从上面所有的信息中有什么您可能会感兴趣。以下几个方面是交易者在交易中应该了解的基本条件：
- 汇率需要作为价值的参考，允许货币的即时交换并方便国际贸易。
- 因为当时没有任何替代协议，似乎已经默认采用浮动汇率体制；但是，从另一方面来说，对于这个市场也是绝佳的条件。
- 在浮动体制中，管理汇率的法则是供需关系。
- 伦敦集合了最具流动性和活动性的外汇市场，因此它的银行营业时间也是外汇市场上最活跃的。