预计瑞士法郎走势疲软
上周，瑞士法郎兑欧元和美元遭遇强大抛售压力。随着经济数据持续稳定，美元随着利率预期上升而反弹。同时保护主义情绪已经伤害了瑞郎兑欧元的汇率。贸易方面，瑞士受美国的影响有限。然而，瑞士经济规模小且开放，极易受到贸易紧张和全球经济疲软的影响。
美国财政部长 Steven Mnuchin 代表美国驻中国贸易代表团，对关税谈判表示乐观。然而，美国国际贸易政策的乐观情绪与特朗普总统在国内的沟通之间存在明显分歧。很明显，尽管亚洲出现了积极的发展态势，但特朗普却借民粹主义的热情煽动人心，随机启动了另一项数十亿美元的新关税。在其他地方，美国对欧盟 25% 的钢铁关税和 10 % 的铝关税的关税豁免，又延长了一个月，这表明随着 5 月份结束，风险不断上升。此外，欧盟委员会缺乏热情的回应不太可能会被特朗普团队中的Robert Lighthizer 和 Peter Navarro 所接受。随着保护主义不确定的下降，波动率下降，但我们认为，有所减速的风险只是暂时平息。新的担忧将进一步加大瑞士法郎面临的压力。
瑞士央行通力合作，通过极度宽松的货币政策使瑞士法郎贬值的做法，正在发挥作用。随着欧元区债券息差的收紧，瑞士法郎作为全球避险币的地位有所下降。除非欧盟分裂风险意外上升，风险偏好下降，否则欧洲央行的“正常化”政策将主导货币定价。疲软的经济数据不太可能阻止 Draghi 及其追随者取消对资产购买的极端措施。
货币政策预期最近有所减弱，但随着我们进入夏季，量化宽松的预期可能会增加，政策细节可能会得到披露。在瑞士方面，瑞士央行基本不可能改变其防御立场。最近疲软的国内通胀前景和缓慢的增长起点（KoF 经济晴雨表指数跌至 107）为央行提供了到 2019 年底再推行第一次加息的充分依据。政策分歧和持续的保护主义风险将使瑞士法郎持续疲软。
澳大利亚政府将减税
上周，正如人们普遍预期的那样，澳大利亚储备银行将现金利率目标控制在 1.5%。声明发布后，投资者试图解读声明，导致波动性暂时上升；然而，随着美元全面升值，澳元迅速企稳，甚至略有回落。
澳大利亚央行延续其众所周知的谨慎态度，特别是在外汇市场的发展方面，称“在贸易加权基础上（澳元）仍在过去两年的区间内”。其补充说：“预计人民币升值将导致经济活动和通胀的回升速度慢于目前的预期”。尽管如此，Lowe 州长对中国的经济增长前景仍持乐观态度，并对中国的经济增长将保持稳健充满信心。央行预计，随着非矿业企业投资继续增长，2018 年和 2019 年的平均增长率将“略高于 3%”。不过，该机构表示，对家庭消费前景持保留态度，认为高债务水平和收入增长放缓是不确定因素的来源。我们告诉过你，声明很妥当。总体而言，澳洲联储似乎对目前的情况感到满意，认为没有理由改变货币环境。事实上，央行刚刚将核心通胀预期从 1.75% 上调至 2%。
然而，投资者的注意力已经转移到澳大利亚联邦政府身上，该政府将宣布即将出台的减税政策细节。澳大利亚政府希望澳大利亚人能花这笔额外的钱来提振经济。财政部长 Morrison 将在下周二公布减税计划的细节，这对澳大利亚纳税人来说将会是个惊喜。事实上，由于 2017/2018 财政年度税收增加，Scott Morrison 很可能会很高兴地宣布，现金赤字将比先前估计的要小。尽管如此，国际投资者很少欢迎减税，而且很可能就减税可能对经济产生的积极影响持怀疑态度，尤其是在工资增长放缓的背景下。
过去两周，澳元兑美元下跌 4.30%，5 月 1 日跌至 0.7473 美元。自那以来，人民币兑美元汇率稳定在 0.75 美元左右。我们猜测这一宣布可能会导致澳元反弹，因为投资者预计这将转化为更强劲的增长。然而，从长远来看，它增加了政府缩小预算缺口的难度。
阿根廷比索遭大幅抛售
4月中旬开始的新兴市场强劲抛售继续对市场造成破坏。阿根廷央行付出了沉重的代价，上周三次被迫使用其掌握的所有货币工具，此前阿根廷央行自今年 3 月以来首次尝试向市场注入总额超过 70 亿美元的资金，占其 2018年 3 月份外汇储备总额（估计为 567 亿美元）的 10% 以上。在 4 月 11 日会议期间，阿根廷央行将 7 天回购利率维持在 27.25%，4 个月来一直保持不变，之后别无选择，只能出乎市场意料，安排紧急会议来稳定局势，在一周内坚定地将利率上调了 12.75% 至 40%，这是自 9 月加息到 38% 以来从未见过的水平。
毫无疑问，最近美元的反弹，加上 2018 年美联储加息次数的不确定性，吸引了大部分投资者注意力，而没有改善阿根廷央行行长需应对的事务。事实上，3 月份的核心通胀数据已经大大超过了阿根廷央行提出的 2018 年度 15% 的通胀目标，该数值为 22.38%，而且 4 月份的通胀率肯定高于最初的估计，这意味着从现在起，当前的通胀目标可能仍然过于乐观。
为了稳定局势，阿根廷经济需要恢复市场信誉。短期回购利率大幅上升到40%，这证实了阿根廷央行愿意采取必要措施捍卫本国货币，这是大多数新兴市场央行可能会认为是理想化的健康反应，尤其是在如果美国国债收益率继续上涨的情况下。
自今年年初以来，阿根廷比索兑美元汇率上涨了 19.30%，自 4 月底以来，阿根廷比索在大幅升值之后将逐渐放缓。在最近上涨到 22.40 之后，我们预计这对货币对将大幅走低，在未来几天将沿着 21.25 区间波动。
大麻
投资原因作为增长最快的行业之一，大麻行业是投资者不应忘记的行业！预计到 2030 年，大麻销售额将达到 750 亿美元，今后几年将成为一个利润丰厚的行业。早在 2018 年，加拿大就开始实行娱乐性大麻合法化，这一次得到了真正经济基本面的支持。
投资对象这一主题包括蓬勃发展的大麻行业提供的所有可能性，主要侧重于具有高增长潜力的北美纯大麻从业公司。从早期生产和分销到个人和医疗用途（即药物、止痛、癌症治疗等）的最终消费，我们的大麻证书全面覆盖大麻行业，使投资者有可能实现最高的预期回报。
投资要点：期待已久的大麻合法化正在进行。在这个不断发展的新产品趋势中，做一个先行者：现在就加入大麻革命吧！
上周，瑞士法郎兑欧元和美元遭遇强大抛售压力。随着经济数据持续稳定，美元随着利率预期上升而反弹。同时保护主义情绪已经伤害了瑞郎兑欧元的汇率。贸易方面，瑞士受美国的影响有限。然而，瑞士经济规模小且开放，极易受到贸易紧张和全球经济疲软的影响。
美国财政部长 Steven Mnuchin 代表美国驻中国贸易代表团，对关税谈判表示乐观。然而，美国国际贸易政策的乐观情绪与特朗普总统在国内的沟通之间存在明显分歧。很明显，尽管亚洲出现了积极的发展态势，但特朗普却借民粹主义的热情煽动人心，随机启动了另一项数十亿美元的新关税。在其他地方，美国对欧盟 25% 的钢铁关税和 10 % 的铝关税的关税豁免，又延长了一个月，这表明随着 5 月份结束，风险不断上升。此外，欧盟委员会缺乏热情的回应不太可能会被特朗普团队中的Robert Lighthizer 和 Peter Navarro 所接受。随着保护主义不确定的下降，波动率下降，但我们认为，有所减速的风险只是暂时平息。新的担忧将进一步加大瑞士法郎面临的压力。
瑞士央行通力合作，通过极度宽松的货币政策使瑞士法郎贬值的做法，正在发挥作用。随着欧元区债券息差的收紧，瑞士法郎作为全球避险币的地位有所下降。除非欧盟分裂风险意外上升，风险偏好下降，否则欧洲央行的“正常化”政策将主导货币定价。疲软的经济数据不太可能阻止 Draghi 及其追随者取消对资产购买的极端措施。
货币政策预期最近有所减弱，但随着我们进入夏季，量化宽松的预期可能会增加，政策细节可能会得到披露。在瑞士方面，瑞士央行基本不可能改变其防御立场。最近疲软的国内通胀前景和缓慢的增长起点（KoF 经济晴雨表指数跌至 107）为央行提供了到 2019 年底再推行第一次加息的充分依据。政策分歧和持续的保护主义风险将使瑞士法郎持续疲软。
澳大利亚政府将减税
上周，正如人们普遍预期的那样，澳大利亚储备银行将现金利率目标控制在 1.5%。声明发布后，投资者试图解读声明，导致波动性暂时上升；然而，随着美元全面升值，澳元迅速企稳，甚至略有回落。
澳大利亚央行延续其众所周知的谨慎态度，特别是在外汇市场的发展方面，称“在贸易加权基础上（澳元）仍在过去两年的区间内”。其补充说：“预计人民币升值将导致经济活动和通胀的回升速度慢于目前的预期”。尽管如此，Lowe 州长对中国的经济增长前景仍持乐观态度，并对中国的经济增长将保持稳健充满信心。央行预计，随着非矿业企业投资继续增长，2018 年和 2019 年的平均增长率将“略高于 3%”。不过，该机构表示，对家庭消费前景持保留态度，认为高债务水平和收入增长放缓是不确定因素的来源。我们告诉过你，声明很妥当。总体而言，澳洲联储似乎对目前的情况感到满意，认为没有理由改变货币环境。事实上，央行刚刚将核心通胀预期从 1.75% 上调至 2%。
然而，投资者的注意力已经转移到澳大利亚联邦政府身上，该政府将宣布即将出台的减税政策细节。澳大利亚政府希望澳大利亚人能花这笔额外的钱来提振经济。财政部长 Morrison 将在下周二公布减税计划的细节，这对澳大利亚纳税人来说将会是个惊喜。事实上，由于 2017/2018 财政年度税收增加，Scott Morrison 很可能会很高兴地宣布，现金赤字将比先前估计的要小。尽管如此，国际投资者很少欢迎减税，而且很可能就减税可能对经济产生的积极影响持怀疑态度，尤其是在工资增长放缓的背景下。
过去两周，澳元兑美元下跌 4.30%，5 月 1 日跌至 0.7473 美元。自那以来，人民币兑美元汇率稳定在 0.75 美元左右。我们猜测这一宣布可能会导致澳元反弹，因为投资者预计这将转化为更强劲的增长。然而，从长远来看，它增加了政府缩小预算缺口的难度。
阿根廷比索遭大幅抛售
4月中旬开始的新兴市场强劲抛售继续对市场造成破坏。阿根廷央行付出了沉重的代价，上周三次被迫使用其掌握的所有货币工具，此前阿根廷央行自今年 3 月以来首次尝试向市场注入总额超过 70 亿美元的资金，占其 2018年 3 月份外汇储备总额（估计为 567 亿美元）的 10% 以上。在 4 月 11 日会议期间，阿根廷央行将 7 天回购利率维持在 27.25%，4 个月来一直保持不变，之后别无选择，只能出乎市场意料，安排紧急会议来稳定局势，在一周内坚定地将利率上调了 12.75% 至 40%，这是自 9 月加息到 38% 以来从未见过的水平。
毫无疑问，最近美元的反弹，加上 2018 年美联储加息次数的不确定性，吸引了大部分投资者注意力，而没有改善阿根廷央行行长需应对的事务。事实上，3 月份的核心通胀数据已经大大超过了阿根廷央行提出的 2018 年度 15% 的通胀目标，该数值为 22.38%，而且 4 月份的通胀率肯定高于最初的估计，这意味着从现在起，当前的通胀目标可能仍然过于乐观。
为了稳定局势，阿根廷经济需要恢复市场信誉。短期回购利率大幅上升到40%，这证实了阿根廷央行愿意采取必要措施捍卫本国货币，这是大多数新兴市场央行可能会认为是理想化的健康反应，尤其是在如果美国国债收益率继续上涨的情况下。
自今年年初以来，阿根廷比索兑美元汇率上涨了 19.30%，自 4 月底以来，阿根廷比索在大幅升值之后将逐渐放缓。在最近上涨到 22.40 之后，我们预计这对货币对将大幅走低，在未来几天将沿着 21.25 区间波动。
大麻
投资原因作为增长最快的行业之一，大麻行业是投资者不应忘记的行业！预计到 2030 年，大麻销售额将达到 750 亿美元，今后几年将成为一个利润丰厚的行业。早在 2018 年，加拿大就开始实行娱乐性大麻合法化，这一次得到了真正经济基本面的支持。
投资对象这一主题包括蓬勃发展的大麻行业提供的所有可能性，主要侧重于具有高增长潜力的北美纯大麻从业公司。从早期生产和分销到个人和医疗用途（即药物、止痛、癌症治疗等）的最终消费，我们的大麻证书全面覆盖大麻行业，使投资者有可能实现最高的预期回报。
投资要点：期待已久的大麻合法化正在进行。在这个不断发展的新产品趋势中，做一个先行者：现在就加入大麻革命吧！
